黄光裕“首战”：净亏70亿国美以和为贵背面瞄准了什么？

发布时间：2025-05-04　点此：172次

来历：每日本钱论

文/每日本钱论

“我是黄光裕。”旧日的我国首富黄光裕用这句再简略不过的开场白，作为其出狱后的“首战”信号。

4月7日晚，国美零售全球出资人电话会议上，他说：“在正确运营战略下，谁也灭不了谁。”众多人将黄光裕说的这句话，理解为他在十多年的牢房日子后，从前崭露头角的商界奇才变得一团和气。

假如你真的这么想，那只能后果自负了。请看国美同步泄漏的三个明晰的战略方针：

1、线上途径日活力求从单日最高1000W，完成2000W-3000W，线下向线上引流约1亿月活，复购率提升至京东的多半。

2、线下途径，经过自营及加盟的方式，力求18个月门店到达6000家，经过租金和分红的形式，力求盈余到达15亿。

3、供应链途径经过完成供应链全途径输出，18个月将构成2000亿规划，方针3000亿，未来五年构成万亿规划的供应链系统。

此外，黄老板还说了一句话：“不管将来是从规划的扩展，仍是从费用来看，我信任咱们成功的概率和速度应该会优于同行同期的速度。”

这儿与其说是黄光裕强壮的自信心还不如概括到他躲藏较好的霸气。莫非不是吗？要知道，不管哪个方针关于国美和黄光裕自己来说都非易事。

首要难题也是评论一切方针能否完成的根底——足够的银子。一分钱难倒英雄汉，国美的日子实践很伤心。2020年财报显现，国美零售上一年营收441.19亿元，同比下降25.83%，归母净利润亏本69.94亿元。这几乎是曩昔两年亏本额之和——2019年亏本26.23亿元，2018年亏本48.87亿元。

除了接连大幅亏本，国美的债款也高企不下。2020年底，其短期负债到达233.1亿元，同比添加26.38%，活动负债为529.43亿元，超越全年总营收。另一方面，2020年活动资产为369.59亿元，现金仅95.97亿元，难以掩盖债款缺口。

当然，关于早年就在本钱商场如虎添翼的黄光裕来说，或许并非难事。4月7日，国美零宣告公司拟向由控股股东黄光裕持有的国美办理有限公司租借北京及长沙的三处物业，别离为国美商都、湘江玖号及鹏润大厦，租期别离自2021年7月1日及2023年3月1日开端，至2040年12月31日截止。

依据公告显现，该等物业租金总额约178.65亿元人民币，国美零售拟将以每股2.11港元向黄光裕发行99.24亿股股份，付出傍边约175.76亿元人民币的价值。拟方案发行价2.11港元，较均匀收市价有严重溢价，比较最终交易日的收市价1.51港元溢价约39.74%，比较到最终交易日止最终五个交易日均匀收市价1.45港元溢价约45.52%。

经过溢价发行股票，是上市公司筹措本钱的手法。但高溢价背面是要靠成绩作为支撑，不然反而会连累二级商场的股价。假如未来国美还连续之前几年的成绩，那无疑意味着高危险。

在黄光裕“首战”的战略规划中，是期望在零售上构建一种“掩盖全场景的全途径闭环生态形式”，打造一个以线上为主的线上线下双途径。不过，凡是了解一些家电零售职业的应该都知道，我们最初都这么想，但实践很骨感。

时刻略微有些长远的2011年6月，国内的老对手苏宁发布了未来10年规划，到2020年完成6800亿元收入，占有我国家电零售商场20%的商场份额。将实体店从最初1500家的根底上，添加到3500家，完成收入3800亿的出售规划。同步，苏宁重金打造的苏宁易购要在2020年完成与线下苏宁实体店根本相提并论的电子商务途径，出售额超越3000亿元。

但苏宁这种左右开弓，线下线上同步做大做强，完全是抱负状况。就不说为此耗费了巨大的人力、物力，单是财政开销便是一项沉重负担。时刻实践现已给出了答案，这也预示着方针愈加远大的国美未来困难重重。

再看玩转线上方针的细节。本年的1月12日，全新“真高兴”APP抢先版现已上线，掀起品牌饮品贱价抢购热潮。元气森林气泡水一箱仅需69元、安慕希酸奶一盒仅需37.9元，光亮优加纯牛奶整箱才42.9元，优惠多多……

这是国美现在主打的一款APP，黄光裕对其也寄托了期望——他对国美的“文娱化营销”进行着重，真高兴会在线下从标准化产品下手，从而引导商家进行展示体会。国美将站在C端向商家提出要求，服务于顾客，跟商家联合卖货。

不过黄光裕表明，真高兴接下来或许会亏一些钱，投入本钱会比收入高，国美未来尽或许做到现金流为正，经过线上线下精准定位后，线下门店有或许盈余，“期望本年门店部分盈余可以打破8亿。”

这两段话概括起来只要一句话：终究怎样玩转线上？

文娱化营销终究会带来多大作用，现在没有数据进行客观评价，这儿不能妄加猜想。但有一个十分朴素的问题，真高兴APP与京东、拼多多比较，中心竞赛力能用一句话或许一个词来表达清楚吗？

且不管新浪的黑猫投诉中有关真高兴的种种投诉，公允地讲，就现在“真高兴”所展示的营销手法，或许说起独门秘籍，依然无法让人一眼看出终究是什么。

众所周知，京东凭仗强壮的自建物流以及自营质量，拼多多则抓住了贱价的主力，而国美的真高兴不管一箱奶优惠多少，或许汽水多廉价，这些都是我们玩得纯熟的套路，不见得谁比谁玩的更好，但没有独家中心竞赛力。在此方面，国美的从前对手苏宁实践现已走了一段弯路。其苏宁易购也搞优惠，但价格与其他电商比较并不具有优势，物流上又不具有京东特色，所以亏本也便是早晚的问题。

电商要做强做大，产品本身很重要，但价格也相同重要，物流更不是想做就能做好的重要环节，这三个环节上，国美能给出不一样的答案吗？

从这个层面上来讲，黄光裕所说的谁也灭不了谁，并非外表一团和气那么简略。把这句话，当成他回归后的真实宣战更为适宜，由于他好像现已看到了问题，也瞄准了国美本身。但这还远远不够。

灵敏的本钱商场好像能阐明出资者对国美心情的改变。在4月7日当天，国美零售大涨10.6%，但次日就大跌11.38%，4月9日再度跌落4.73%。日K线现已跌穿60日均线支撑，股价有持续向下寻觅支撑的或许。

摩通大通以为，国美对未来开展具有野心，但远景及方案未见明亮，又指公司方案对社区服务及生鲜事务加大出资，将削弱资产负债表及推高融资本钱，预期配股集资危险添加。考虑到事务面临剧烈竞赛及开展远景未明，摩通重申“减持”评级，估量本年度在低基数下收入将增加22%，但料今明两年续录亏本，方针价由0.5港元升至0.55港元。

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