泡泡玛特：年营收破130亿，从盲盒玩家到全球IP

发布时间：2025-05-12　点此：1071次

作为我国潮玩榜首股，泡泡玛特的最新财报，再次将我国潮玩商场的幻想空间推至新高度。

2025年3月26日，泡泡玛特发布2024年财报。数据显现，泡泡玛特全年营收打破130亿元，海外收入占比近40%，净利润同比激增188.8%。更令人惊叹的是，其市值在财报发布当日一度飙升7%，打破2000亿港元大关。

更值得重视的是，港澳台及海外商场奉献了50.7亿元收入，占比攀升至38.8%，成为第二增加引擎。盈余才能相同惊人，2024年毛利率为66.8%，比较2023年的61.3%提高了5.5个百分点，创下前史新高。

亮眼的数字背面，泡泡玛特的野心远不止于此。从“盲盒榜首股”到“全球IP”，这家树立仅十余年的公司正试图撕掉标签，用一套全新的商业逻辑从头界说潮玩的鸿沟。当人们还在谈论“盲盒经济能否继续”时，泡泡玛特已在越南巴拿山乐土开设主题店、将LABUBU毛绒玩具卖进巴黎卢浮宫，乃至让北美顾客为“我国规划”排队三小时。

增加要害词：IP生态

在泡泡玛特的财报暗码中，IP生态的迭代是最中心的变量。

财报显现，2024年，泡泡玛特旗下THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY四大IP完成营收破10亿元，DIMOO WORLD、HIRONO、Zsiga、PUCKY、HACIPUPU等13个IP完成营收破亿元，构成“超级IP+长尾矩阵”的生态格式。

其间The Monsters系列（含LABUBU）营收30.4亿元，同比暴增726.6%，替代MOLLY成为榜首大IP。在泰国曼谷Central World商场，LABUBU定量毛绒玩偶乃至被炒至700元人民币，是国内的7倍溢价。

LABUBU的成功绝非偶尔。泡泡玛特创始“搪胶毛绒”工艺，将潮玩的精密面部描写与毛绒的柔软触感结合，处理了传统毛绒玩具易变形的痛点。这种“为IP定制工艺”的思路，让LABUBU坐坐派对系列一经推出即成爆款，乃至带动整个毛绒品类收入占比打破20%。

「零售商业谈论」观察到，泡泡玛特的IP开发已构成标准化流程。从艺术家签约、用户数据反应到供应链快速呼应，其“IP工业化”系统可完成从构思到爆款产品的6个月极速转化。

从营收结构来看，泡泡玛特的野心也早已跳出盲盒结构。2024年，毛绒玩具收入同比增加13倍，占总营收超20%；高端产品线MEGA系列奉献16.8亿元，占比12.9%；乃至跨界推出的形而上学水晶品牌“POPOP”，也凭仗IP联名敏捷抢占年青消费心智。

支撑这些成果的背面，还有4608万注册会员构筑的超级用户生态。会员奉献92.7%出售额，49.4%的复购率背面，藏着潮玩消费的实质变迁——顾客不再为搜集而购买，而是为情感认同付费。

这种转变在途径端表现得尤为显着，401家线下门店单店年均收入954万元，2300台机器人商铺发明7亿元收入，线上线下交融的“地标门店+碎片化触点”形式，将潮玩消费植入日常日子的毛细血管。

全球化的全面迸发

泡泡玛特增加的另一个要害点，是全球化布局的全面迸发。

2024年，泡泡玛特港澳台及海外商场收入达50.65亿元，同比激增375%，占总营收份额迫临40%。其间，东南亚以24亿元营收领跑，北美商场则以7.2亿元收入完成560%的同比增加。更值得注意的是，财报电话会上泄漏，2025年榜首季度北美商场营收已超2024年全年，全年有望应战2020年集团总营收（25亿元）规划。

在曼谷暹罗广场，顾客为抢购定量款LABUBU大排长队；在越南，TikTok博主刚拆出的LABUBU躲藏款视频播映量打破百万；15000公里外的纽约年代广场，MOLLY与自由女神的联名动画循环播映；入驻巴黎卢浮宫，成为首个进驻该尖端艺术殿堂的我国潮玩品牌——这些现象背面，是泡泡玛特 “文明出海” 三步走战略的见效。

榜首步是商场教育。前期经过迪士尼、漫威等世界 IP 协作，快速触达海外顾客。在泰国商场，与三丽鸥联名的 Hello Kitty 系列盲盒首月销量破 5 万件，成功树立品牌认知。

第二步是本地化运营。越南工厂投产完成 “出产 - 出售 - 服务” 全链路本地化；针对东南亚商场推出小尺度盲盒，习惯酷热气候下的带着需求；在巴黎推出卢浮宫限制款，将艺术与潮玩结合。这种 “入乡随俗” 的战略，使泡泡玛特在海外商场的复购率达 45%，高于国内 38% 的水平。

第三步是生态化布局。也便是DTC（直触摸达顾客）形式的深化。不同于依靠经销商的传统出海企业，泡泡玛特海外门店悉数直营，乃至将我国老练的会员系统仿制到北美——2024年，美国会员数打破170万，复购率达42%，与国内水平趋近。2025 年方案新增 100 家大店，在印尼雅加达开设全球最大旗舰店，交融本乡文明元素，经过 TikTok 直播拆解盲盒，招引年青用户。

这些行动使泡泡玛特在海外商场的用户画像与国内高度重合 ——18至35 岁女人占比超 70%，客单价达 150 元。这种“重运营”形式虽初期本钱高，却为品牌积累了名贵的用户数据与本地化阅历，为长时间增加埋下伏笔。

「零售商业谈论」以为，泡泡玛特的全球化已逾越传统 “产品出海”，而是经过 IP 的文明穿透力完成 “品牌出海”。这种形式类似于优衣库的 “精约美学” 输出，但更强调情感共识与交际钱银特点。这种“全球规划+区域深耕”的形式，正在构建起难以仿制的竞赛壁垒。

从玩具公司到IP生态公司

2025年，潮玩商场仍旧炽热。《潮玩工业开展陈述（2023）》显现，2024年，潮玩全球商场规划将到达448亿美元，国内潮玩商场零售额将在2026年到达1101亿元，2022—2026年间职业复合年均增加率将达24%。

虽然泡泡玛特稳居职业头部，但潮玩商场的竞赛格式远未固化。国信证券数据显现，我国潮玩职业的CR5占比不到25%。即便是市占率8.5%的泡泡玛特，也并非一家独大，仍需面临TOP TOY、52TOYS、布鲁可等玩家的围猎。

TOP TOY凭仗名创优品的途径优势快速扩张，2024年门店数达234家，但短板在于自有IP单薄，超1000个协作IP虽能短期冲量，却难以构成用户忠诚度。52TOYS则以“保藏玩具”定位差异化竞赛，经过胖哒幼等原创IP和1.5万家终端掩盖抢占细分商场。布鲁可则押注“我国版乐高”道路，凭仗奥特曼、漫威等尖端IP授权，2024年上半年营收同比激增237.6%。

当潮玩职业的竞赛进入深水区，泡泡玛特也在从玩具公司向IP生态公司进行蜕变。

当时，泡泡玛特正在阅历一场“去盲盒化”的自我革新，转而在毛绒玩具、积木、首饰等更多商场空间足够大的新品类里寻觅增加点。2024年，其盲盒收入占比已降至60%以下，取而代之的是毛绒、MEGA保藏品、积木乃至家居用品的兴起。这一转型背面是IP价值最大化的逻辑：当一个形象成为文明符号，其衍生鸿沟便可无限扩展。

这一转变在消费端已有直观表现。上海中环广场的“Hirono小野”主题店内，盲盒占比缺乏三成，取而代之的是服装、饰品、家居等日子化产品。顾客点评称：“这儿更像一个潮牌调集店，不买玩具也想逛一逛。”“小野”新店开业的音讯敏捷在交际媒体上引起了重视。从精美的饰品区到充溢艺术感的家居区，再到合适打卡摄影的空间设备，每一个细节都成为顾客争相共享的内容。

这个2025年新晋破圈的IP，完美诠释了泡泡玛特的生态化转型。在这个生态中，泡泡玛特贩卖的不仅仅是玩具，而是在运营一种日子方式、一种文明情绪，其商业逻辑阅历了三重跃迁。

首先是产品形状的升维。MEGA收藏系列经过与韩美林、蜷川实花等艺术大师协作，将潮玩推入高端保藏品商场；与周生生联名的形而上学水晶首饰，则拓荒了“佩带型潮玩”新赛道。这种“艺术品+消费品”的两层特点，使客单价打破2000元成为可能。

其次是内容出产的深化。动画电影工作室的组成、《哪吒2》的深度内容协作、Roblox渠道虚拟潮玩的试水，标志着IP开发进入影游联动阶段。值得玩味的是，泡泡玛特故意坚持IP的故事敞开性，如LABUBU仅有根本世界观设定，将叙事权交给用户共创——这种“半敞开世界”战略，既防止影视化失利的危险，又激起粉丝社区的活跃度。

泡泡玛特正在仿制迪士尼的“飞轮效应”，用内容延伸IP生命周期，再经过衍生品反哺内容投入。例如，《哪吒之魔童闹海》联名款上线首周销量破百万，证明IP内容化可明显提高用户粘性与溢价空间。

最终是空间体会的重构。到2025年3月，泡泡玛特城市乐土（POP LAND）开业已有一年半，招引了全球游客景仰打卡。2024年8月，“MOLLY的甜品屋”正式开业，以乐土为中心场景探究IP新业态。9月，ZIMOMO大领袖之舞风行交际媒体，强势破圈。海外旗舰店则化身文明地标，如曼谷门店设置咖啡交际区，将消费场景延伸至日子方式范畴。这种空间运营的进化，实质是将门店从出售终端转变为IP体会中心。

「零售商业谈论」以为，泡泡玛特的转型实质是 “从零售商到文明公司” 的进化。当同行还在抢夺货架空间时，泡泡玛特已将 IP 价值渗透到顾客日子的方方面面。这种生态化布局，使其在千亿潮玩商场中占有了共同的竞赛位势。

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